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Marché actions 2008 : état des lieux

février 12, 2008


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    Arguments en faveur d’un marché bullish :

Les entreprises se portent bien
Les marchés émergents ne faiblissent pas
Les liquidités restent abondantes
Les valorisations ne semblent pas excessives

    Arguments en faveur d’un marché bearish :

La crise financière n’est pas terminée
Des craintes de ralentissement macro-économique se font sentir
Le marché immobilier menace
Le poids des devises et des matières premières
Nous sortons de 4 ans de « bull market »



Quoique très classiques, ces considérations nous amènent à démarrer l’asset management 2008 par un stock-picking plus rigoureux qu’à l’accoutumée.
C’est aussi la voie que semblent emprunter la plupart des grandes maisons de gestion.
A ce titre il se murmure le retour des valeurs peu cycliques, aux marges élevées, et à la croissance auto-financée type Telecom, Medias, Energie, voire la Santé qui est en retard.

Pour ceux qui souhaitent conserver leur portefeuille en l’état et une gestion plus traditionnelle, pensez à vous couvrir dans la mesure du possible.
A ce titre un prochain billet aura trait aux produits dérivés.